今年10月马来西亚棕榈油提前进入减产期，SPPOMA数据显示，12月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降27.84%，预计12月产量环比下降12%至135万吨；船运机构AmSpec Agri和ITS公司数据显示，12月1-15日马来西亚棕榈油出口量分别为55.2万吨和54.9万吨，比上月同期分别减少17.3%和18.6%，环比降幅继续扩大，预计11月马来西亚棕榈油出口环比减少15%至120万吨；11月底马来西亚棕榈油库存环比下降12万吨至213万吨，明显低于上年同期创纪录的高点322万吨。

短期棕榈油价格震荡调整，后期走势偏强，今年10月以来，马来西亚棕榈油价格快速上涨，累计涨幅接近30%。11月马来西亚棕榈油库存继续下降，但下降幅度略低于市场预期，预计12月产量继续下降，但出口需求大幅下滑，制约库存下降幅度，后期库存仍是下滑趋势。当前棕榈油减产预期基本兑现，价格大幅上涨后，短期棕榈油价格或将震荡调整。2020年印尼将实施B30生物柴油掺混政策，且2021年后有可能实施B40政策，棕榈油需求预计继续保持较快增长势头，棕榈油供需基本面继续趋紧，支持后期价格走强。