今年第26周，上半年我国猪市跌宕起伏的大戏终于在弱势震荡行情中落下帷幕。上半年最后一周内，国内猪市行情呈现出涨跌两难的格局。截止至2018年第26周，毛猪出栏均价为11.45元/公斤，较第25周下跌1.3%。猪粮比为6.25：1。另根据国家生猪市场监控显示，第25，我国生猪市场（交易）价格指数为79.06，周比下降0.25%；生猪平均成交价为11.481元/公斤。

上半年我国猪市开启“冰熊之旅”，养殖效益连续亏损已3月

今年上半年至今，我国生猪养殖业经历了超级盈利周期的末尾行情，并于一季度后期开始结束34个月的盈利期后正式进入熊市大周期。截止至6月末，我国生猪养殖业已经连续三个月出现亏损，其中4月~5月上旬时的亏损幅度高达200~300元/头。进入5月下旬后，受标猪供应减少影响，猪价出现一轮强势反弹，但市场供应过剩的局面还没有根本好转，所以猪价的反弹高度仍然较为有限。如表：

夏季猪价走势仍存在分歧，亏损大周期行情轨迹不改

对于夏季猪价的走势，目前市场存在一定分歧。券商认为，入夏之后高温导致生猪生长速度放缓，出栏时间有所延长，因此其对夏季猪价持乐观看法，往年夏季猪价走强仍是大概率事件。市场认为，尽管夏季猪源供应减少，但终端的肉品消费减少，肉品市场依然处于供大于求的格局中，猪价即使上涨，空间也十分有限，猪价震荡运行是大概率事件。此外，入夏之后，存栏猪只对猪料消费仍是一大利空因素。温度越高，猪的饲料转化率越高，采食量越小，经济效益越差，加之今年以来生猪养殖效益已经处于亏损阶段，猪料消费我们持保守看法。

综上所述，进入下半年后，我们认为在规模效应持续释放、猪源供应季节性增多、肉品消费结构改变、猪肉进口数量居高不下等因素影响，我国生猪养殖业还将维持一个弱势大基调，即使在弱势大行情中猪价有望出现反弹，但这仅仅是反弹行情，目前猪市还不具备反转的能力。