现在很多人都在谈论2018年和2014年走势的相似性,但我认为已经完成的前半程走势固然十分相似,但后半程却难以复制(2014年5月开始反弹,涨幅近40%)。当下的生猪市场,正像是一辆在下坡路上高速运行的重载货车,想要停下来并爬上坡,需要刹车(去产能,特别是减母猪存栏)、减重(减出栏体重)、还需要路面坡度的配合(需求上升)。2018年4月16-21日,我参加了青松农牧组织的河南湖北生猪市场调研(在此鸣谢青松总),跟随小伙伴对2省4市进30家猪场进行草根调研。调研中关注的焦点就是猪场如何刹车和减重的问题。我本人得出的结论如下:面对2014年以来的最差行情,散户在以不同方式去产能,但去产能的方式和力度有很大区别,对市场的影响大打折扣;价格会有阶段性反弹,但供应压力消退不易,反弹幅度也不会太大,下半年高点估计在6.0-6.5元/斤。
母猪存栏的调减:
先看对母猪存栏的调研结果:
猪场 |
去年经产母猪存栏 |
当前经产母猪存栏 |
后备母猪存栏 |
淘汰母猪标准 |
|
河南许昌 |
猪场1 |
420-480 |
360-370 |
100 |
胎龄5-6 |
猪场2 |
70 |
40-50 |
10 |
单胎产仔低于8个 |
|
猪场3 |
90 |
90 |
20-30 |
单胎产仔低于9个 |
|
猪场4 |
220-230 |
200 |
60-70 |
单胎产仔低于10个 |
|
猪场5 |
40 |
50 |
10 |
胎龄9以上或单胎产仔低于8个 |
|
河南漯河 |
猪场1 |
100 |
90 |
0 |
单胎产仔低于8个 |
猪场2 |
20 |
14 |
2 |
有猪病或单胎产仔低于5个 |
|
猪场3 |
100 |
60 |
0 |
单胎产仔低于8个 |
|
猪场4 |
360 |
300 |
80 |
胎龄5以上或单胎产仔低于10个 |
|
河南南阳 |
猪场1 |
150 |
110 |
40 |
单胎产仔低于9个 |
猪场2 |
35 |
30 |
5 |
单胎产仔低于7个 |
|
猪场3 |
30 |
20 |
0 |
单胎产仔低于6个 |
|
猪场4 |
40 |
20 |
20 |
单胎产仔低于8个 |
|
猪场5 |
50 |
48 |
20 |
20天不发情 |
|
猪场6 |
300 |
150 |
40 |
胎龄6以上或单胎产仔低于9个 |
|
猪场7 |
30 |
30 |
0 |
配不上种 |
|
湖北襄阳 |
猪场1 |
140-150 |
140 |
0 |
断奶后不发情或单胎产仔低于9个 |
猪场2 |
300 |
220 |
0 |
单胎产仔低于10个 |
|
猪场3 |
80 |
30 |
0 |
胎龄6-7 |
|
猪场4 |
90 |
60 |
0 |
单胎产仔低于10个 |
|
猪场5 |
60 |
38 |
30 |
4年以上 |
|
猪场6 |
150 |
150 |
0 |
单胎产仔低于10个
|
多数受访猪场和当地母猪存栏都是稳中有降;同样,多数受访者的育肥猪都不满栏。调减存栏的方式是提高母猪淘汰标准,5-6胎后就开始淘汰(行情好的时候7-8是常事),更多的做法是:不管产了几胎,只要产仔数低于预计的标准水平就进行淘汰,且淘汰标准比去年明显提高。此外相当多受访猪场都不留后备。这样母猪存栏结构得到优化,平均胎龄一般在3-4胎。这样实际的母猪繁育能力在整体上并未受到太大影响,一旦行情好转,可以迅速扩繁育肥。作为验证,受访种猪场的二元母猪销售量在大幅下降,降幅超过50%;价格降幅也超过10%。
出栏体重的调减和经营模式的转换:
再看出栏体重和成本、资金状况:
猪场 |
上月出栏体重(斤) |
目前出栏体重(斤) |
育肥猪完全成本 (元/斤) |
是否卖 仔猪为主 |
资金状况 |
|
河南许昌 |
猪场1 |
230-240 |
220-210 |
6.5 |
否 |
无问题 |
猪场2 |
300 |
250-260 |
否 |
无问题 |
||
猪场3 |
250 |
220 |
6.0 |
否 |
无问题 |
|
猪场4 |
270-280 |
220-230 |
6.5 |
否 |
无问题 |
|
猪场5 |
240-250 |
220-230 |
5.5-5.7 |
否 |
无问题 |
|
河南漯河 |
猪场1 |
200 |
220-230 |
5.5-5.6 |
否 |
无问题 |
猪场2 |
250-260 |
220-230 |
5.7 |
否 |
无问题 |
|
猪场3 |
230 |
230 |
6.5 |
是 |
无问题 |
|
猪场4 |
240-250 |
230 |
6.5 |
是 |
略有压力 |
|
河南南阳 |
猪场1 |
250 |
230 |
6.2-6.5 |
是 |
略紧张 |
猪场2 |
230-250 |
230-250 |
6.5 |
是 |
无负债 |
|
猪场3 |
210-220 |
250 |
6.3-6.5 |
看情况 |
无负债 |
|
猪场4 |
240 |
240 |
6.0 |
看情况 |
||
猪场5 |
240-250 |
240-250 |
6.0 |
否 |
无负债 |
|
猪场6 |
270-280 |
230-240 |
6.0 |
否 |
无负债 |
|
猪场7 |
240-250 |
240 |
6.0 |
是 |
较好 |
|
猪场8 |
300-400 |
280 |
6.0 |
二次育肥 |
较好 |
|
猪场9 |
300 |
250-280 |
5.5 |
二次育肥 |
较好 |
|
湖北襄阳 |
猪场1 |
270 |
270 |
6.0 |
是 |
无负债 |
猪场2 |
6.2 |
只卖仔猪 |
||||
猪场3 |
250 |
6.0 |
只卖仔猪 |
贷款40万,5年期 |
||
猪场4 |
只卖仔猪 |
无负债 |
||||
猪场5 |
270 |
250 |
6.0 |
是 |
无负债 |
|
猪场6 |
270-280 |
280 |
6.0 |
否 |
负债50万,年利10%
|
由于亏损严重,多数受访者的出栏体重比去年都有不同程度下降,但也有部分猪场维持原有体重,甚至反其道而行之,原因是压栏赌行情,虽然春节后的压栏行为已经被证明失败,但仍然希望下一次能赌对。他们这样做的底气在于2016年以来长期盈利,资金状况良好,即便长期亏损也能扛得住,至少抗到2018年底问题不大。
从上表还可以看出,自繁自养的养殖户对于业务转型的问题(是否要转向以卖仔猪为主),其答案表现出了相当大的差异性。坚持自繁育肥的养殖户,其理由包括不愿打乱既定的生产计划,或者更朴素的“卖了仔猪没事干”,而更重要的理由则是对后期行情仍然抱有希望,计划转型或者已经转型的养殖户则是悲观论者,湖北多数受访者已经只卖仔猪了。但是无论是自繁育肥,还是只卖仔猪,市场的生猪数量都不会因此减少,只是从一个猪场转移到另一个猪场而已,这也表明外购育肥虽然目前亏得一塌糊涂,但相关养殖户仍预期下半年会有较大幅度反弹,采购仔猪积极性尚在,仔猪价格因此能稳定在400以上,30斤仔猪目前的成本约为320-350元,按目前价格(400元左右)仍有利润。
后市如何?
2014年5月以后之所以能够走出一波40%的反弹,是因为大批养殖户已经被淘汰出局,导致供给出现阶段性紧张,但4年后我们看到的是不同的景象。如上所述,一部分养殖户售卖仔猪,试图将风险转嫁,一部分坚持原有规模和出栏体重赌市场反弹,更不用说规模企业的产能释放还在按部就班地进行了。从资金状况和成本状况来看,养殖户抗风险能力比上一个周期已经强了很多。他们可以忍受较长时期——至少是一年——的亏损。只要行情稍有好转,养殖户就会以不同程度的积极性重新进入,从而再次放大市场供应。从2017年的走势来看,年中阶段性见底,后半年反弹,涨幅不过15%。参考这个幅度,乐观估计,2018年后期反弹的高点也就是6.0-6.5元左右。短暂反弹之后,将是更为漫长的低迷期。