根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2018年4月，临储玉米拍卖正式启动，持粮贸易商持粮心态生变，春耕备耕基层剩余粮源也进一步释放，政策粮供应叠加基层余粮上市，终端看空情绪浓厚，深加工企业和饲养企业玉米并不急于继续建仓，在市场供强需弱背景下，行情延续震荡偏弱运行，全国现货均价月环比下跌45.13元/吨，跌幅为2.40%。

   一，供应市场—余粮逐步出售

   本月东北产区随着抛储投放施压和新的种植季来临，基层及贸易商售粮积极性较高，春播前市场供应偏紧局面缓解，余粮不足一成。本月北方港口集港量相对一般，难以满足发运量需求，港口库存呈下降趋势。截至月底北方港口库存总量环比下降，共计272万吨。华北产区玉米余粮尚有2成，受临储玉米拍卖影响，玉米价格持续下跌，部分地区贸易商利润被严重压缩，对于高价粮源惜售情绪再起，出货意愿随之降低。中旬左右东北临储玉米陆续到货。南方港口船期增加，进口替代品较为充裕，截止本月底蛇口港库存总量约77万吨左右。产地玉米价格全面下跌，引发恐慌性抛售，铁路运费下降，销区玉米到货量也在增加中，整体粮源供应稳定。

   二，需求市场—下游需求：增速略缓慢

   东北地区贸易商售粮积极性高，深加工企业库存较为充裕，续期临储拍卖接力供应市场，企业采购心态相对谨慎，收购主要满足日内生产即可。临储开拍之后，汽运费小幅上涨，北方港口贸易商发运积极性较高，疏港船只较多，船期密集。华北产区加工企业库存普遍在一个月左右，月初企业收购心态趋于谨慎。中旬市场情绪走强，加之临储拍卖玉米暂未批量上市，导致华北部分企业上调收购价格吸引上量。南方港口玉米刚需增加，饲料企业存在一定补库需求，但临储拍卖大量投放，饲料企业仍保持较强观望心理。销区大部分饲企库存充足，部分饲企短期存补库需求，对优质玉米按需滚动补库。

   三，进出口

   海关数据显示，2018年中国3月份玉米进口量为62,830吨，同比大幅增长1094%。其中，进口乌克兰玉米52,500吨，占总进口量的84%，从美国进口5905吨，占总进口量的比例不足10%。2018年3月份，我国出口玉米46吨，环比下降80.10%。2018年1-3月份中国累计出口玉米约771吨，较去年同期下降43.45%。

   四，行情状况—期现货走势：区间调整

   本月CBOT期货价格高开低走，截止4月27日，5月合约价格比一月前上涨1.75美分/蒲式耳，报收389.5美分/蒲式耳；本月大连玉米期价震荡下行，截至4月27日大连玉米1807合约收于1731元/吨，较上月末下跌13元/吨。

   建议：

   夏收前基层种植户还会出售余粮，临储玉米拍卖常态化，市场的供应量将增加，而下游养殖仍亏损，深加工补贴已经结束，采购需求或放缓，需求不足压制玉米现货价格。政府临储泄库的决心坚定，拍卖粮大量流入市场，随着下游消费高峰来临，库存新粮逐渐消耗，采购需求趋增，用粮企业有刚性需求，尤其是优质玉米的需求较强，因此预计后期玉米价格运行区间存在继续抬升的预期，但涨幅或不会过大。